Chu Phuong Hôm thứ Năm 29/6, vàng đã thử nghiệm mức hỗ trợ quan trọng $1900/oz bởi thị trường lo ngại Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất thêm hai lần nữa trong năm 2023 sau loạt dữ liệu cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn tương đối kiên cường trước mức lãi suất cao nhất nhiều thập kỉ. Tuy nhiên, triển vọng tương đối diều hâu này vẫn có thể bị đảo ngược trong nửa cuối năm nay, theo Bloomberg Intelligence.
Mike McGlone, chiến lược gia vĩ mô cấp cao của Bloomberg Intelligence, chia sẻ quan điểm cho rằng thị trường chứng khoán có thể đi theo bước chân của đồng trong nửa cuối năm nay, điều này sẽ giúp vàng phục hồi về mức $2000.
Tại thời điểm viết bài, giá vàng giao ngay đang ở sát ngưỡng $1900.
McGlone cho biết hôm thứ Năm 29/6:
Nếu thị trường chứng khoán trong nửa cuối năm đi theo quỹ đạo đi xuống của đồng trong quý II, thì kỳ vọng thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang có thể đảo ngược và hỗ trợ vàng, chúng tôi tin là vậy. Bloomberg Economics và đường cong lợi suất đảo ngược nghiêng về khả năng Mỹ suy thoái kinh tế trong nửa cuối năm có thể đẩy nhanh xu hướng giảm phát hàng năm đối với kim loại công nghiệp và hàng hóa chung, nhưng riêng vàng là một ngoại lệ rất đáng để chú ý.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell lưu ý rằng lạm phát sẽ phải giảm mạnh để Fed có thể quyết định xoay trục chính sách. Ông Powell từng chia sẻ tại Diễn đàn ECB tại Sintra, Bồ Đào Nha trong tuần này:
Chúng tôi sẽ tiếp tục thắt chặt tiền tệ miễn là chúng tôi cần. Nhưng nếu lạm phát giảm mạnh, đó sẽ là một tình huống khác và bạn sẽ nghĩ đến việc nới lỏng chính sách. Chúng ta còn lâu mới đạt được điều đó.
McGlone đang quan sát rất kĩ thị trường đồng, cảnh báo rằng đợt bán tháo mới của nó có thể khiến S&P 500 giảm nhanh. Chiến lược gia cho biết trong triển vọng kim loại giữa năm của mình:
Ở mức giá khoảng 3,75 USD/pound, việc quay trở lại mức 3 USD trong thời kỳ suy thoái của Mỹ và suy thoái kinh tế toàn cầu có vẻ hợp lý đối với kim loại này, với những tác động tương tự đối với thị trường chứng khoán và lãi suất.
Tiềm năng của đồng trong việc nối dài xu hướng giảm kể từ mức cao của năm 2022 báo trước những cơn gió ngược cho giá cổ phiếu và lợi suất trái phiếu kho bạc.
Hiện tại, nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn có khả năng tăng trưởng, với loạt dữ liệu vĩ mô tốt đáng ngạc nhiên. Thế nhưng Bloomberg Intelligence vẫn đang dự đoán một cuộc suy thoái, ông McGlone cảnh báo:
Việc hầu hết các ngân hàng trung ương tiếp tục chu kì tăng lãi suất lịch sử trong nửa đầu năm, xuất phát từ việc thị trường chứng khoán phục hồi và các chỉ báo lạm phát dai dẳng như chi tiêu tiêu dùng cá nhân, có thể trì hoãn điều không thể tránh khỏi và khiến nó trở nên tồi tệ hơn.
McGlone nói thêm rằng Hoa Kỳ vẫn có thể bước vào thời kỳ suy thoái sau động thái thắt chặt mạnh mẽ nhất của ngân hàng trung ương trong nhiều thập kỷ, đồng thời chỉ ra một đợt bơm thanh khoản khổng lồ trước đó. Trong kịch bản này, vàng là một trong số ít tài sản sẽ được hưởng lợi.
Fed chưa bao giờ thắt chặt với LEI Hoa Kỳ của Conference Board trong lãnh thổ tiêu cực sâu như vậy, điều này có thể dẫn đến suy thoái giảm phát và vàng vượt trội so với thị trường. Tỷ lệ vàng so với S&P 500 chạm đáy vào năm 2000, khi LEI giảm với tốc độ tương tự như bây giờ và Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất.
Việc bán tháo trên thị trường chứng khoán là cần thiết để Fed ngừng thắt chặt. Cho đến khi điều đó xảy ra, thị trường vàng còn nhiều điều phải gồng mình chống chọi lại, bao gồm cả dòng tiền chảy ra khỏi các ETF rất mạnh.
Trong kịch bản mà Hoa Kỳ có thể tránh được suy thoái kinh tế, vàng sẽ bị kẹt dưới mức $2000. Nhưng đó không phải là những gì McGlone dự kiến. Theo ông:
Chúng tôi nghiêng về kịch bản suy giảm kinh tế xứng đáng với việc bơm tiền chưa từng có sau đó khiến thanh khoản sụt giảm.
Giavang.net
