Chu Phuong Sau loạt dữ liệu kinh tế vĩ mô trái chiều, kì vọng của thị trường về lãi suất tại Mỹ thay đổi liên tục trong thời gian gần đây. Mặc dù hầu hết các chuyên gia đánh giá Fed sẽ tạm dừng nâng lãi suất trong cuộc họp tháng 6, nhưng họ không hề loại trừ khả năng lãi suất vẫn sẽ tăng trong mùa hè này. Chính vì vậy, hãy chuẩn bị tâm lí cho những bất ngờ lớn trên thị trường vàng.
Thị trường vàng kết thúc tuần trước bằng đà tăng hơn 0,4%, với hợp đồng vàng tháng 8 trên sàn Comex xác nhận hỗ trợ ở mức $1960/oz. Tuy nhiên, các nhà phân tích không hề quá lạc quan hơn về vàng trong ngắn hạn, viện dẫn rủi ro về việc tăng lãi suất của Fed và đồng đô la Mỹ cao hơn gây áp lực lên kim loại quý.
Chiến lược gia hàng hóa cao cấp của TD Securities Daniel Ghali chia sẻ rằng:
Vàng dễ bị tổn thương sau khi giao dịch trong một phạm vi khá chặt chẽ. Mọi con mắt đều đổ dồn vào quyết định lãi suất. Triển vọng thị trường phụ thuộc khá nhiều vào các dự báo kinh tế.
Quyết định của Fed
Cuộc họp của FOMC vào ngày 13-14/6 rất quan trọng vì ngoài việc đưa ra mức lãi suất mới, Fed sẽ công bố các dự báo kinh tế cập nhật và biểu đồ dotplot mới cung cấp một số ý tưởng về hành động Ngân hàng trung ương trong vài tháng tới.
Fed dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 5,25% trong ngày 14/6, nhằm kiểm chứng tác động trễ của việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong 15 tháng qua. Công cụ FedWatch CME đang định giá 72% khả năng Fed tạm dừng nâng lãi suất trong tuần này. Nếu Fed tạm dừng, đó sẽ là quyết định ‘tạm dừng’ đầu tiên kể từ tháng 1/2022.
Edward Moya, nhà phân tích thị trường cấp cao của OANDA khẳng định việc tạm dừng chu kì thắt chặt tiền tệ sẽ có tác động tích cực đối với vàng.
Đối với vàng, chúng ta có thể lạc quan rằng Fed đã hoàn thành xong công việc. Fed dường như có khả năng tạm dừng chu kỳ thắt chặt của họ và nếu các dự báo cập nhật vẫn lạc quan rằng lạm phát sẽ tiến gần hơn đến mục tiêu, thì đó có thể là tin tốt cho những người đầu cơ giá vàng. Sự biến động của vàng sẽ tăng lên do giá có thể vượt ra khỏi ngưỡng $1950 để tiến đến phạm vi giao dịch $2.000.
Mặt khác, bất kỳ thái độ ‘diều hâu’ đáng ngạc nhiên nào từ FOMC cũng có thể đồng nghĩa với việc vàng bị bán tháo mạnh, Ghali lưu ý.
Định vị thị trường gần đây làm tăng hàm ý về một đợt tăng lãi suất đầy bất ngờ trong tuần này. Và một nhóm các nhà quản lý tiền tệ có thể dễ bị ảnh hưởng bởi đợt tăng lãi suất đó. Việc vàng rớt xuống dưới $1940 USD/ounce sẽ kích hoạt xu hướng bán tháo rất đáng kể.
Các thị trường đang đề cập đến tiềm năng dừng nâng lãi suất trong tháng 6 của Fed như một ‘chú diều hâu ở trạng thái tạm nghỉ’. Nhiều nhà phân tích viện dẫn quyết định của Ngân hàng Trung ương Canada tạm dừng hai cuộc họp liên tiếp vào mùa xuân và sau đó quay trở lại một đợt tăng lãi suất khác tại cuộc họp tháng 6. Paul Ashworth, nhà kinh tế trưởng khu vực Bắc Mỹ của Capital Economics cho biết:
Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp FOMC lần này, nhưng, theo cách có thể được mô tả là ‘sự tạm dừng của chú diều hâu’, để báo hiệu thông qua hướng dẫn sắp tới rằng các quan chức có ý định tăng lãi suất một lần nữa, có thể là tại cuộc họp kế tiếp vào cuối tháng 7. Khả năng phục hồi gần đây của việc làm và sự ổn định của lạm phát cơ bản sẽ đảm bảo rằng Fed thực hiện việc tăng lãi suất như kế hoạch vào tháng tới.
Tin lạm phát được công bố đúng 1 ngày trước khi Fed đưa ra quyết sách
Sự kiện vĩ mô lớn mà mọi người đang theo dõi sát sao là báo cáo CPI tháng 5 của Hoa Kỳ, sẽ được công bố vào thứ Ba 13/6 – một ngày trước khi Fed công bố lãi suất.
Và một số nhà phân tích coi quyết định của Fed phụ thuộc vào báo cáo lạm phát đó. James Knightley, nhà kinh tế quốc tế trưởng của ING cho biết:
Nếu lạm phát cơ bản ở mức 0,5% so với tháng trước – hoặc 0,6% thay vì kỳ vọng đồng thuận 0,4% – thị trường có thể thay đổi và nghiêng về dự báo nâng lãi suất trong ngày thứ Tư.
Các mức giá chính cần theo dõi
Chiến lược gia thị trường cấp cao của RJO Futures Frank Cholly nói với Kitco News rằng thị trường vàng đã hình thành đáy ở mức $1950, đóng vai trò là mức hỗ trợ vững chắc.
Khá nhiều thứ phụ thuộc vào đồng USD, trong đó có vàng. Vàng cần một chất xúc tác để đẩy hợp đồng tháng 8 vượt $2000 nhằm tạo thêm niềm tin.
Nhà phân tích kim loại quý của Standard Chartered, Suki Cooper, cho biết trong những tháng mùa hè, vàng có thể sẽ giảm chậm lại do nhu cầu của nhà đầu tư không còn thuyết phục trong giai đoạn tiêu dùng chậm theo mùa. Cooper cho biết hôm thứ Sáu:
Thị trường vàng đang ở trong một phạm vi thoải mái, và trong khi tồn tại những rủi ro có thể đẩy giá lên cao hơn, rủi ro cho đến cuối năm đang ngày càng giảm. Chúng tôi tin rằng giá sàn được hỗ trợ tốt; do đó, giá có nhiều khả năng vàng sẽ giảm xuống thấp hơn nhưng không sụt quá mạnh.
Standard Chartered đang dự báo giá vàng trung bình ở mức $1975/oz trong quý II và $1925/oz trong quý III.
Dữ liệu cần chú ý tuần này
- Thứ Ba: CPI tháng 5 của Mỹ.
- Thứ Tư: Quyết định lãi suất của Fed, PPI tháng 5.
- Thứ Năm: Quyết định lãi suất của ECB, doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ, chỉ số sản xuất của Philly Fed, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần tại Mỹ, sản xuất công nghiệp của Hoa Kỳ, chỉ số sản xuất của NY Empire State.
- Thứ Sáu: Tâm lý người tiêu dùng Michigan.
Kết luận
Thị trường vàng đang trong trạng thái lình xình tích lũy chờ đợi cuộc họp quan trọng nhất tháng 6. Nhiều khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày thứ Tư nhưng số liệu lạm phát công bố hôm thứ Ba vẫn có tầm ảnh hưởng khá lớn. Nhà đầu tư cũng đang định hướng theo việc Fed tạm dừng nhưng không có nghĩa là Fed hoàn thành việc tăng lãi suất. Ngoài quyết sách về lãi suất, nhà đầu tư cần chú ý tới các dự báo kinh tế của Fed cũng như biểu đồ dotplot để tìm manh mối về định hướng chính sách trong tương lai.
Giavang.net
